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| 中钢集团重组隐忧 |
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| http://www.bjslyc.cn 发布时间：2007-10-23 18:21:22 |
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| 中钢集团重组隐忧 |
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| http://www.lthtgg.cn 发布时间：2007-10-15 21:36:29 |
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| 发布日期：2006-9-27 9:48:00 |
中钢样本
1月20日,中钢集团与邢台市国资委、邢机集团在石家庄签署了<邢机公司产权整体转让合作框架协议>以及与此相关的<产权托管协议>。
4月19日,双方在北京正式签署产权整体转让协议,根据协议,中钢集团将整体受让邢机产权,邢机集团正式加入中钢集团。
8月1日,中钢集团邢台机械轧辊有限公司在河北邢台揭牌成立。公司方面称,中钢邢机作为中钢集团设备制造板块的重要组成部分,将纳入中钢集团的整体运营体系。
"虽然半年前就在努力将邢机纳入整体运营体系,但效果并不明显,且和市场化收购的惯例有很大的差距。"某长期关注邢机发展的业内人士表示。
"管理人员我们没有委派,4.2亿的收购资金已经划转,有关生产经营的指令肯定有,但我不太清楚。"9月25日,中钢投资公司一位负责人对记者表示。
"按照惯例,并购方一般要派驻法人代表和财务总监到被收购企业,但中钢并未这样做。"上述业内人士表示,"尽管邢机的人事管理权已经交由中钢集团托管,但不委托新的经营人员,这实际上是对自己出资的一种放纵。"
"中钢方面发布的有关指导指令让被收购方不能清晰地感受到,这说明中钢对邢机的未来缺乏规划,或者至少是缺少管理输出,管理嵌入的意识。"上述业内人士表示。
政策驱动?
中钢集团的并购并非自邢台轧辊始。
自2004年下半年以来,中钢集团频频出手,先是以4亿元的价格控股西安冶金机械有限公司,接着又收购了遵义铁合金厂60%的股权、洛阳耐火材料集团54%的股权并托管另15%的股权,后来,又耗资4.1亿元收购了吉林炭素集团持有的吉林炭素(000928.SZ)53.09%股权。
中钢集团并非孤例,实际上,央企间的整合已是蔚然成风。
在刚刚过去的2005年,中国化工集团一口气就收购兼并了青岛黄海橡胶集团、山东华星石油化工集团、山东正和集团、湖北沙隆达集团等近二十家大型企业,平均每月要收购两家。2006年初,中化集团又拿下了颇具实力的河北沧州大化集团。
"纵观央企近两年的兼并扩张史,收购主体大多属于行业地位并不突出的一些央企,这种现象值得警惕。"上海隆瑞执行董事尹中余说。
中钢集团主要从事钢铁产品贸易,并不拥有钢铁行业的核心技术和垄断资源,其规模和实力远不如宝钢、鞍钢等业内知名企业。
"从行业整合角度看,收购兼并行为的实施者应该是该行业的龙头企业,只有它们才真正具备行业整合的能力。"尹中余表示。
争议
在这种奇怪的动力驱使下,"中国式并购"由此产生。
中钢集团所收购企业涉及机械、材料、碳素、轧辊等多个行业,并且每个收购对象都属于资产规模大、人员负担重、经济效益差的大型国有企业,"收购后的管理整合难度都很大,这其中蕴藏着极大的风险。"一位不愿意透露姓名的并购专家表示。
以中化为例,尹中余表示,"中国化工集团所收购的青岛黄海橡胶集团总资产达到65亿元,净资产接近于零,可见该公司债务负担已十分沉重,但作为中国化工集团收购主体的中车公司自身总资产为35亿元、净资产仅为9亿元,明显的是小马拉大车"。
国资委方面也开始意识到了这一点。回顾两年多来那些中央企业重组效果,一位国资委的人士说,目前大多数还是停留在形式的合并阶段,真正能在重组后进行产业链梳理,有明显整合效果的,还是寥寥无几。
"通过减少企业数量来做大企业是一条捷径,但是大不代表强,大企业未必具有很强的盈利能力和竞争能力,而一些小企业往往更有竞争优势,这是非常值得我们深思的一个问题。"上述国资委人士表示。(21世纪经济报道) |
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